Metalprisnyheder - September
Kobber og aluminium stiger efter lang tids stabilitet, mens rustfrit stadig ligger i et lavt niveau. Lige nu har de finansielle markeder øjnene stift rettet mod den amerikanske centralbank, som forventes at sænke renten.
Makroøkonomiske udviklinger
Der er ikke sket den store udvikling i krigen i Ukraine. Der blev afholdt fredsforhandlinger i august, men siden har der været stilstand, og krigen fortsætter.
Trump kommer løbende med udmeldinger for at presse Rusland, men det har ikke affødt de store bevægelser. Senest vil Trump have NATO-landene til at øge tolden på Kina og Indien med hhv. 50 % og 100 %, så længe Kina og Indien aftager brændstof fra Rusland.
USA
De sidste par uger har der været stort fokus på de amerikanske nøgletal. Beskæftigelsen falder, og forbruger- og producentpriserne stiger mindre, end de plejer. Inflationen er også lavere end tidligere, men den er dog stadig over de 2 %, som er målet.
Samlet set betyder de aftagende tendenser, at markedet forventer en rentenedsættelse på 0,25 % på centralbankens (FED) møde i dag (17/9).
Mandag blev Trumps økonomiske rådgiver Stephen Miran valgt som stemmeberettiget medlem af FED, og han forventes at ville stemme for en rentenedsættelse på 0,50 %.
Trump har tidligere efterspurgt rentenedsættelser på helt op til 1 %, så det bliver interessant at se hans reaktion, når banken offentliggør en beslutning.
Kina
Den kinesiske økonomi bliver ved med at halte, fordi både privatforbruget og boligmarkedet er gået i stå. Til gengæld er eksporten steget knap 5 % det seneste år. Virksomhederne har dog sværere ved at tjene penge, fordi konkurrencen stiger og priserne derfor falder tilsvarende. Derfor ser vi også, at andelen af industrivirksomheder med underskud er på det højeste niveau i mange år.
Der er ikke noget nyt om en toldaftale med USA.
Kobber
Kobberprisen har været støt stigende den seneste måned, og i sidste uge lykkedes det prisen at kravle over USD 10.000 pr. ton. Det er den højeste pris siden midten af marts, og vi skal faktisk helt tilbage til maj 2024 for at finde et tidspunkt, hvor prisen har ligget så højt i mere end 2 dage.
Der er flere forskellige grunde til den stigende pris:
- Produktionen er faldende i Kina, og en mineulykke i Indonesien har også begrænset produktionen der.
- Flere investorer begynder at se mod mere håndfaste investeringer som guld, sølv og kobber, bl.a. fordi Trumps mange bombastiske udmeldinger har skabt uro på aktiemarkederne og usikkerhed omkring inflationen.
- Kobber handles i USD, og dollaren er svag i øjeblikket. Ser vi på prisen i euro eller den kinesiske renminbi, er stigningen ikke så voldsom.
På grafen herunder kan du se det modsatrettede forhold mellem USD/EUR (den stiplede linje) og kobberprisen. - Samspillet af stigende priser og faldende udbud betyder, at flere køber ekstra ind til lager, og det skubber prisen yderligere op.
Aluminium
På aluminium stiger prisen også – og faktisk mere end på kobber.
Siden vores seneste opdatering i august er aluminium steget 5 % i USD, mens kobber er steget 4 %. Men i modsætning til kobber har der ikke været de store nyheder, som begrunder stigningerne. Det er muligt, at nogle af de ovennævnte faktorer, der får kobberprisen til at stige, også rammer aluminium – særligt punkt 2 og 4.
I sidste måned skrev vi, at vi forventede faldende aluminiumpriser hen mod slutningen af året - det forventer vi stadig, men lige nu går det altså den modsatte vej.
Rustfrit stål
På rustfrit er markedet stadig stærkt afventende og præget af en del usikkerheder. Det er stadig ikke afklaret, hvordan CBAM, EU’s CO2-udligningsmekanisme, kommer til at fungere, og samtidig skaber Trumps toldpolitikker usikkerhed i markedet.
Plader
Som vi skrev om i sidste måned, er der snak om prisstigninger i Q4, fordi værkerne har været presset helt ned i pris hele året – men aktiviteten er stadig så lav, at det kan være svært for værkerne at presse priserne op. Derfor bliver stigningerne formentlig moderate.
Stangstål
Her er der ikke meget nyt at berette. Leveringstiden er kort, og vi forventer en lille stigning i legeringstillægget for de syrefaste kvaliteter (4404/316L).
Molybdæn
Molybdænprisen fortsætter sin rejse opad, og det er derfor, vi ser stigninger på 4404. For nyligt ramte prisen på molybdæn det højeste niveau i 2 år med 57.000 $/ton.
