Metalprisnyheder - Maj
Der er kommet mere ro over markederne den seneste måned. Investorerne er stadig forsigtige, men priserne er så småt begyndt at kravle opad igen.
Makroøkonomiske udviklinger
Trump satte hurtigt sine toldsatser på pause i 90 dage for at give tid til forhandlinger, og det har skabt en smule ro på markederne. Både aktie- og råvaremarkederne er begyndt at stige, og frygten for recession er faldet i baggrunden. Men markederne reagerer stadig voldsomt på både gode og dårlige nyheder.
USA
Kreditvurderingsbureauet Moody’s har sænket USA’s kreditvurdering – altså vurderingen af, hvor robust den amerikanske økonomi er.
Det sker bl.a. på grund af den stigende amerikanske statsgæld og Trumps planer om skattelettelser, som kun er delvist finansierede.
Moody’s var det sidste af de tre store kreditvurderingsselskaber, som havde fastholdt den højeste kreditvurdering af USA.
Billedet bliver ikke bedre af, at den amerikanske forbrugertillid er på det laveste niveau i 8 år. Det kan være et tegn på, at privatforbruget kommer til at falde. Samtidig er inflationen og renten stadig høj.
Kina
De amerikanske toldsatser på 30 % er begyndt at påvirke den kinesiske eksport.
Både industriproduktionen og detailsalget stiger mindre end forventet, men detailsalget ligger alligevel på et pænt niveau. Man forventer, at tallene ser bedre ud om 2-3 måneder, når både virksomheder og forbrugere har fundet sig til rette i toldkrigen.
Europa
Europa og USA har endnu ikke landet en aftale om toldsatser, men markederne tager det roligt. Det tyder på, at markederne har tillid til, at der kommer en aftale.
Væksten i Europa er til den lave side og er lige blevet nedjusteret til fra 1,5 % til 1,1 % i 2025.
Til gengæld bliver inflationen ved med at falde som håbet, og derfor forventer man også, at Den Europæiske Centralbank (ECB) vil sænke renten endnu en gang. Men der er uenighed om, om der kommer yderligere rentenedsættelser derefter.
Kobber
På kobbermarkedet ses USD 9.580 som et barrierepunkt, som prisen kan have svært ved at bryde igennem. På det seneste har prisen ligget lige omkring det niveau, og det er svært at forudsige, om den vil bevæge sig op eller ned herfra.
Derfor forventer vi, at prisen vil ligge mellem USD 9.360-9.700 – forudsat at markederne fortsætter med at udvikle sig, som de gør i øjeblikket.
Aluminium
På aluminium er USD 2.500 et barrierepunkt, og her har prisen ikke kunne bryde igennem. Flere gange har kurven nærmet sig, men hver gang er prisen faldet igen.
Hvis det lykkes aluminiumprisen at komme over USD 2.500, forventes den næste barriere at være USD 2.700.
Rustfrit stål
Det rustfri marked er presset i øjeblikket.
Priserne er stadig lave, det samme er aktiviteten, og værkerne er gået i hård konkurrence mod hinanden.
Vi forventer, at priserne snart må ramme bunden og begynde at gå den anden vej - men det er ikke sket endnu.
Tendensen er stærkest på plader. På stænger falder legeringstillægget med lidt over 4 % på både 4307 og 4404, men ellers er prisbilledet nogenlunde stabilt.
Rør og fittings har ikke ramt samme lave prisniveau endnu, men det er nok et spørgsmål om tid.
Nikkel
I de seneste måneder har vi ment, at nikkel lå i det lavest mulige niveau. Det viste sig ikke at være rigtigt – prisen er faldet endnu mere. Fra starten af april til slutningen af april faldt dollarprisen på nikkel samlet set med 7 %.
Det kan være et udtryk for, at markedet for genanvendt materiale efterhånden er så stort, at behovet for ny nikkel er grundlæggende ændret. Måske er dette prisbillede den nye virkelighed for nikkel – det må tiden vise.
