Metalprisnyheder - August
Der har været feriestemning på markederne, hvor priserne har ligget meget stille. Men Donald Trump holder ikke ferie. Han har nemlig annonceret ny told på kobber, fredsforhandlinger med Rusland og handelsaftaler med bl.a. EU, Japan og Sydkorea.
Makroøkonomiske udviklinger
I fredags mødtes Putin og Trump for at forhandle om Ukraine. Analytikerne havde ikke de store forventninger til mødet, og det affødte heller ikke de store nyheder.
Mandag var det så Ukraine, EU og NATO’s tur til at mødes med USA’s præsident. Det møde endte mere positivt end ventet, og der er nu planer om et reelt fredsmøde mellem Rusland og Ukraine. De forskellige markeder reagerer med en forsigtig optimisme, men også med en stor uvished om, hvad der vil ske herfra. Aktiemarkederne stiger en smule, mens råvaremarkederne falder med udsigten til, at der måske igen kommer russiske råvarer på markederne.
USA
De økonomiske nøgletal fra USA viser blandede tendenser. Forbrugerpriserne er som forventet, men producentpriserne er steget mere end forventet. Det kan være et tegn på, at Trumps toldsatser begynder at presse producenterne, fordi indkøbene bliver dyrere. Hvis de stigende producentpriser bliver ført videre til forbrugerpriserne, kan det få inflationen til at stige.
Samtidig vil Trump have sænket centralbanksrenten – et træk, der også vil skubbe til inflationen. Det ser ud til, at centralbanken muligvis vil sænke renten 0,25-0,50 % i september, et godt stykke under Trumps ønske på 1-3 %.
Der er også et stort fokus på at kunne producere kritiske mineraler i USA. Senest er der blevet oprettet et statsprogram på 1 mia. dollars til udbygning af miner og fremstilling af mineraler.
Kina
I Kina er historien den samme som hele foråret: Økonomien halter, og boligsalget er gået i stå. Der er rygter om, at den kinesiske regering er på vej med flere hjælpepakker for at stimulere økonomien.
Toldaftalen med USA er endnu engang udsat med 90 dage, så der er intet nyt på den front.
Europa
Der er indgået en handelsaftale mellem EU og USA, men aftalen er endnu ikke underskrevet og derfor ikke endelig. Der er rygter om, at der kan komme ændringer i aftalerne om bilindustrien og tolden på kobber.
Valuta
Der er stor uenighed om, hvilken retning USD/DKK skal bevæge sig i på lidt længere sigt. Nogle mener, at stigende økonomisk aktivitet og inflation i USA vil drive USD/DKK tilbage mod 670 på 12 måneders sigt, mens andre mener at aftagende vækst og tvungne rentenedsættelser i USA, samtidigt med at den økonomiske vækst forventes at stige i Europa, vil sende USD/DKK ned under 600 på 12 måneders sigt.
Råvarer
Råvarepriserne lever efterhånden hver deres liv. Tidligere kunne man spore tydelige sammenhænge mellem olie, kobber og aluminium, men for tiden bevæger alle priser sig i deres egne retninger på grund af diverse sanktioner, toldsatser og andre eksterne faktorer. Derfor skal man nu være mere påpasselig med at bruge den ene råvarepris som indikator for den anden.
Kobber
I juli annoncerede Trump 50 % told på kobberimport til USA. Det skabte røre på markedet, men i sidste ende kom tolden kun til at gælde halvfabrikata. Andre kobberprodukter – bl.a. kobberkomponenter i biler – bliver ikke berørt af tolden.
Set udefra er det svært at finde logikken i den nye told. USA er nettoimportør af kobber, og resten af verden er nettoeksportør. Derfor er der umiddelbart ikke andre resultater af tolden, end at det bliver dyrere for amerikanske virksomheder at købe kobber.
Lige nu er udbuddet af kobber i verden begrænset, fordi en alvorlig ulykke i en af verdens største underjordiske miner, El Teniente, har begrænset produktionen.
Aluminium
De globale lagre stiger i øjeblikket, og det er tiltrængt. Man forventer, at lagrene vil blive fordoblede inden nytår i forhold til det nuværende niveau, og hvis det sker, vil vi formentlig se faldende priser senere på året.
Rustfrit stål
Som vi skrev om allerede i juni, bliver mange pharma-projekter sat på pause lige nu. Det kan mærkes i Danmark og hele Europa, og priserne er pressede.
Plader
Legeringstillægget ser nogenlunde stabilt ud og stiger endda en smule til september. Men prisen vil tage et lille dyk i første omgang. Til gengæld forventer vi en lille stigning i prisen til oktober og november, fordi værkerne simpelthen ikke kan presses længere ned i pris.
Stangstål
Legeringstillægget stiger med cirka 1 % på 4307 og 2 % på 4404 (syrefast) til september, og vi forventer, at priserne gør det samme.
Nikkel
Prisen ligger stadig over 15.000 $/ton, hvor den har ligget det meste af året. Det er et lavt niveau i en historisk kontekst, men den er meget stabil.
Molybdæn
Molybdæn er høj i øjeblikket, og derfor stiger legeringstillægget på 4404.
